「咖门红-名师」白云龙：震荡加剧，部分品种出现多单布局机会_期货评论_期货

[早盘策略] 股指

　　【市场分析】：市场冲高后继续调整，成交量9000亿元出现下滑。从5月高频数据(社会发电量、粗钢产量)来看，国内经济仍处于温和复苏阶段，社融数据的收缩和银行间市场利率处于低位，意味着银行间流动性的充裕和实体企业间流动性偏紧的现状。之前，我们指出当前股指市场矛盾中心点在于，原材料成本的涨价压力对于中下游企业的利润“侵占”之间博弈，当前看大宗商品经历深跌后，开始出现反弹，股指也开始走出震荡行情，多头相对谨慎。 

　　[早盘策略] 有色金属

　　【市场分析】：昨日沪铜主力跌幅1.28%报73020，隔夜美国ADP就业数据强劲拉动美元上涨，有色金属全线下跌。国内碳达峰会议强调“坚持实事求是”，表明近期政策扰动可能短暂熄火。智利Escondida和Spence虽罢工，但矿山的运营仍正常。国内5月PMI新出口订单指数创新高，外需的持续改善令制造业恢复节奏平稳，但原材料价格上涨向下游的传导已显现，这意味着铜价的快速上涨已经对经济运行秩序造成影响。目前市场观望情绪依然偏浓，美国非农就业或将为下一阶段铜价走势提供指引，关注今日美国5月非农就业数据。建议投资者继续保持谨慎态度，等待未来情况进一步明确。 

　　[早盘策略] 油脂

　　【市场分析】：受原油价格带动，国内外植物油市场偏强运行。到港大豆充足，近期油厂开机率将持续处于高位，豆油累库或将继续；SPPOMA数据显示5月马棕油产量环比下降3.68%，目前马来西亚还在封锁，影响国内棕榈油进口，且气温升高利于棕榈油消费，但持续上涨之后面临回调风险。

　　[早盘策略] 白糖

　　【市场分析】：巴西干旱减产持续发酵，短期ICE糖偏强震荡。国内市场方面，随着加工糖厂的陆续开机，加工糖供应增加，但市场近期成交相对偏弱，市场持观望心态居多。对于夏季食糖消费、需求回升仍有较强预期。 

　　[早盘策略] 豆粕菜粕

　　【市场分析】：美豆新作播种顺利，种植进度远高于同期水平，不过近期产区天气转干，市场担忧情绪再起。但随着南美大豆丰产上市，出口需求季节性转向南美，限制美豆的反弹力度。国内随着大豆大量到港，豆粕库存继续回升，此外人民币近期升值使得进口大豆压榨利润由负转正，成本支撑减弱。不过下游需求缓慢回暖，豆粕成交尚可，短期豆粕价格随外盘震荡偏强。 

　　[早盘策略] 黑色金属

　　

　　【市场分析】：截至6月3日收盘，螺纹2110收5148，涨1.72%；热卷2110收5490，涨2.06%；铁矿石2109收1194，涨1.88%。6月3日，本周全国主要钢材社会库存1391.99万吨，较上周减少14.72万吨，较上月减少227.08万吨；螺纹钢库存总量733.97万吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5239元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5606元/吨，较上个交易日上涨24元/吨。Mysteel数据显示本周建筑钢材产量小幅回升，钢厂及社会库存双双下降，总库存降幅扩大，本周钢材表观消费量较上周明显回升。 

　　[早盘策略] 贵金属

　　【市场分析】：国际贵金属期货收盘普跌，COMEX期金跌1.95%，报1872.7美元/盎司。美国三大股指收盘普跌。10年期美债收益率涨4.1个基点报1.631%。美国时段尾盘，美元指数上涨0.66%，报90.495。美联储卡普兰重申美联储缩债宜早不宜迟，认为美联储应该温和地收紧政策，现在开始讨论调整资产购买至关重要。美国5月29日当周初请失业金人数38.5万人，续创去年3月以来新低。经济恢复，美元反弹，黄金或承压。 

　　[早盘策略] 淀粉玉米

　　【市场分析】：6月3日，国内玉米现货价持稳，东北个别地区有20元/吨降幅。隔夜美玉米冲高回落，对国内玉米价格形成压制。新麦陆续上市，低品质小麦价格下跌，优质小麦价依然坚挺，对玉米市场形成支撑。玉米价格延续高位震荡区间，受外盘行情提振，存在持续反弹空间。09偏多参与，继续关注外盘表现。 

　　[早盘策略] 棉花棉纱

　　

　　【市场分析】：目前疆内部分地区棉花生长进入现蕾期，但总体长势仍迟于去年。国内新疆棉与进口棉现货价格小幅上调，纺企买货意愿不强，交投清淡。纯棉纱市场行情稳定，下游需求薄弱，纺企刚需采购居多，订单多为应季订单，反季节订单尚未放量。市场多空信息交织，郑棉预计在15400-16100之间宽体震荡。

　　[早盘策略] 原油

　　【市场分析】：虽然OPEC+部长级会议上各产油国保持增产政策不变，但燃料需求复苏进一步加速的乐观预期支撑油价维持偏强态势；同时美小非农数据超预期，美元指数反弹，商品市场存在一定压力。整体而言，国际油市维持偏强态势。 

　　[早盘策略] PP

　　【市场分析】：石化出厂价格主稳，现货市场价格窄幅震荡为主；近期石化检修装置集中，一定程度缓解供应面压力，原油成本支撑偏强，但是需求面表现疲软，预计短期PP市场价格区间震荡。 

　　[早盘策略] 塑料

　　【市场分析】：市场交投气氛谨慎，成交不畅；农膜需求清淡，订单跟进缓慢，低位开工或停机，农膜企业原料采购积极性不佳，心态观望，库存水平偏低；下游刚需空间有限，原油价格高位成本面存有支撑，预计短期PE行情震荡整理。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。